Автор видео Уилл Джонсон (Will Johnson) представляет себя бывшим профессиональным игроком в Call of Duty, который в 2013 году был внесён в Книгу рекордов Гиннесса как игрок с наибольшим числом побед. Последние 13 лет он занимается торговлей на фондовом рынке полный рабочий день. Ниже изложены основные положения его выступления.

1. Торговля как игра вероятностей

Результаты торговли во многом определяются случайностью. Среди большого числа участников, например 100 000 человек, неизбежно найдутся несколько человек или относительно большая доля тех, кто добьётся успеха. Часть из них получит результат благодаря удаче.

Такой начальный успех вреден в долгосрочной перспективе. Трейдер с небольшим или большим счётом может быстро заработать много денег и решить, что его метод воспроизводим и масштабируем. Вероятнее всего, результат был получен случайно и не повторится.

Автор привёл собственный пример. Он увеличил счёт с 50 000 до 970 000 долларов примерно за два месяца. Позже выяснилось, что успех объяснялся не мастерством, а нахождением в нужном месте в нужное время при полном непонимании принимаемого риска. Следующие 18 месяцев он потерял почти весь капитал и уверенность в себе. Автор также отметил, что налоги, по его словам, забирают от 30 до 40% прибыли.

На этом этапе трейдеры либо прекращают торговлю, либо начинают целенаправленно развивать навыки. Автор называет это проявлением эффекта Даннинга — Крюгера. Этот эффект проявляется во многих сферах, особенно в торговле акциями. Начинающим трейдерам важно осознавать его с самого начала, чтобы не тратить время на убеждение в собственной исключительности при наличии одной только удачи.

2. Сосредоточение на одной нише

Рынки очень разнообразны. На Нью-Йоркской фондовой бирже торгуется более 5 000 акций. Кроме того, доступны фьючерсы, криптовалюты, форекс и многие другие инструменты. Такое разнообразие способно перегрузить начинающего трейдера.

Автор считает более эффективным сфокусироваться на одном конкретном классе активов, одной стратегии и одном сетапе (торговой ситуации). Необходимо изучить все нюансы этого сетапа и масштабировать его только после стабильной прибыльности. Затем, имея работающий сетап, можно постепенно расширять набор стратегий.

Попытки одновременно торговать в лонг и в шорт, работать с опционами, фьючерсами и криптовалютами на раннем этапе, по мнению автора, не являются рациональным использованием времени. Такой подход ведёт к информационной перегрузке, выгоранию и, как правило, к отказу от торговли.

Автор ссылается на известную мысль: не стоит бояться того, кто отработал 10 000 различных ударов по одному разу, стоит бояться того, кто отработал один удар 10 000 раз.

3. Вероятностное мышление

Автор призывает к вероятностному мышлению, особенно при оценке информации в социальных сетях. Курсы и публикации трейдеров часто демонстрируют убыточные сделки.

Автор заявил, что совершил более 10 000 сделок за всю жизнь, из них около 6 000 за последние пять лет. Его доля прибыльных сделок едва превышает 50%. По его оценке, это соответствует подбрасыванию монеты при прогнозировании направления движения акции.

По мнению автора, основа прибыльной торговли заключается не в точности прогнозов, а в структуре сделок. Прибыль при правильном решении должна превышать убыток при ошибке. Ключевыми факторами являются управление сделками, управление рисками и ожидаемая доходность (матожидание) сделок в долгосрочном периоде.

4. Соответствие стратегии личным навыкам

Стратегия должна учитывать индивидуальные особенности трейдера. Автор отмечает, что его стиль внутридневной торговли соответствует опыту игры в Call of Duty на профессиональном уровне: быстрые решения в условиях высокого давления и опора на интуицию.

По словам автора, при внутридневной торговле он редко проговаривает логику сделки. Паттерны, управление позицией и правила входа он усвоил настолько, что решения принимает на основе интуиции и опыта. При внутридневной торговле медлительность приводит к потерям.

Трейдерам, которым не подходит быстрое принятие решений, может подойти более медленный стиль или более длинный горизонт удержания позиций, например свинг-трейдинг. В качестве примера автор упоминает Кристиана Квогли (Christian Quaogley). По мнению автора, до торговли тот работал охранником и впоследствии заработал более [сумма не разобрана в исходном тексте] млн долларов на торговле акциями. Автор называет его сильной стороной жёсткое ограничение убытков и удержание прибыльных позиций.

5. Тренды и импульс

Автор утверждает, что импульс на фондовом рынке порождает импульс. Большинство участников ищет акцию, которая удвоится следующей, либо покупает подешевевшие бумаги в надежде на отскок. Автор считает эту стратегию «купить дешевле, продать дороже» эффективной в инвестировании, но неэффективной в трейдинге.

По его наблюдениям, акции часто удваиваются, затем консолидируются, затем снова растут, и так до разворота тренда. Аналогично при падении: снижение сменяется консолидацией, затем следует новое снижение. Автор также подчёркивает, что структура сделок должна обеспечивать прибыль при правильном решении больше, чем убыток при ошибке.

6. Поиск рыночных неэффективностей

Автор рекомендует торговать только в ситуациях, где присутствуют рыночные неэффективности. Розничный трейдер, который рисует линии на графике и торгует фьючерсы S&P или валютные пары исключительно по техническим индикаторам, по мнению автора, вряд ли получит результат. То же относится к стратегии пробоя диапазона открытия, описанной в простых видеороликах.

По словам автора, преимущество (альфа) обычно возникает в специфических ситуациях:

• параболические тренды;
• капитуляционные движения;
• эпизодические развороты (episodic pivots);
• торговля на новостях;
• отчётность компаний.

В этих ситуациях рынок быстро переоценивает бумаги или активы. В высоколиквидных и эффективных рынках, таких как фьючерсы, форекс и S&P 500, подобные возможности возникают редко.

7. Протокол просадки

Убытки неизбежны даже у прибыльного трейдера. Поэтому необходим протокол действий во время просадки.

Автор описывает собственный протокол:

1. Сокращение частоты сделок примерно на 80%.
2. Исключение всех сделок с низкой вероятностью успеха («50/50»), экспериментальных сделок и новых сетапов, находящихся в стадии тестирования.
3. Возврат к проверенным сетапам («хлеб с маслом»), по которым у автора есть подтверждённое преимущество на основе собственной статистики.
4. Уменьшение размера позиций и риска на сделку, чтобы исполнять сетапы без давления со стороны результата.
5. Постепенное увеличение размера позиций после восстановления стабильности.

Автор отмечает, что многие трейдеры, сократив частоту сделок и дождавшись основных сетапов, получают прибыль и понимают, что именно такой подход следовало применять изначально.

8. Системность и торговый план

Для каждой сделки необходим формализованный подход. Автор рекомендует:

• систематизировать входы и выходы;
• назвать и подробно описать каждый сетап;
• зафиксировать план управления сделкой;
• вести торговлю как бизнес, со стратегией, расходами, прибылью и операционной структурой.

Автор указывает, что рынок позволяет превратить торговлю в азартную игру: ставить весь счёт на любой актив. Брокеру это безразлично. Торговля одними и теми же сетапами, с одинаковыми правилами входа, выхода, стоп-лоссов и фиксации прибыли позволяет отслеживать статистику, выявлять работающие и неработающие элементы и оптимизировать стратегию.

9. Ведение статистики

По мнению автора, без учёта результатов невозможно определить, что требует оптимизации. Он рекомендует использовать программы для ведения торгового журнала.

Трейдер должен знать:

• процент прибыльных сделок (win rate);
• соотношение средней прибыльной и средней убыточной сделки;
• результаты по времени торговой сессии, например, прибыль с 9:30 до 11:00 и убытки после;
• результаты по ценовым диапазонам акций, например, прибыль по акциям дешевле 10 долларов и убытки по акциям дороже 10 долларов.

Без такой статистики трейдер рискует исправлять не ту проблему или оптимизировать не то.

10. Чёрные лебеди

Последний пункт автор считает одним из важнейших. Беспрецедентные события на рынке происходят чаще, чем ожидается, и именно они способны нанести наибольший ущерб. Такие ситуации чаще возникают вне торгового процесса и за пределами основной компетенции трейдера.

Крупнейшие убытки автора связаны именно с такими событиями. В феврале 2018 года он потерял 85 000 долларов примерно за два часа, покупая после закрытия торгов акции SVXY и XIV. В тот день индекс волатильности VIX вырос более чем на 100%, что сделало эти производные инструменты с кредитным плечом практически обесцененными. Автор не учёл этого. Бумаги подешевели на 60%, затем на 70%, затем на 85%, и автор продолжал докупать. В итоге они упали на 90%, а убыток составил 85 000 долларов.

Автор подчёркивает, что покупка подобных инструментов после закрытия торгов в случайный день не входила в его процесс, нишу или ключевую компетенцию. Он считал, что такое падение невозможно, однако оно произошло.